第588节
可结果……你也看到了。 市场根本就不买账，最终的市场合力方向，还是发生在了‘禹航系’重仓的基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线领域，同时也使各路集中做盘‘科技成长’主线的资金群体，被迫斩仓，无奈跟随市场趋势，从而也被迫给‘禹航系’这股资金抬轿。 当然了，我也知道。 在基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线，两个月时间里，普遍上涨百分之三四十的情况下。 情况肯定不能跟当时进行完全的类比。 但是，最终的落点是一样的。 那就是一切的猜测和预期，都得通过市场的实际验证才行，目前市场没有出现主线投资风格转换的痕迹，那么在市场趋势没有改变前，我们最为合适的交易操作和投资策略，就只能是跟随市场趋势去做。 咱们做交易……不管什么时候，都不能逆着趋势去做啊！ 而且，在市场这么大的资金体量下，任何一条投资主线的形成和发展，那都不是一股主力资金能够决定的，必然是市场一致合力，才能形成的结果。 按你说的。 当前市场上，诸如‘大金融’、‘大消费’主线，在整体估值和预期上，是开始优于基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线，但是……在市场没有形成这个方向上的普遍预期和一致性预期前。 我们贸然转变投资策略，调仓过去，也是吃力不讨好的。 所谓领先市场一步，是传奇；领先两步，就是炮灰了。 在基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线行情趋势，没有走完之前，我们可以对市场其它主线投资方向进行挖掘，但是在投资策略上，还是应该尊重市场趋势发展，从实际出发，更好一些。” 牟正星点了点头，说道：“经理说得对，其实我也不是想说我们在这个时候，应该转变投资策略什么的……” “明白！”方新胜微笑地打断了他的话，说道，“市场的聪明资金是不少的，如果基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线不具备继续参与的性价比了。 那么，场内的一众聪明资金，肯定会做出相应选择，寻找其它更具盈亏性价比的投资主线进行参与的。 不过，目前来看…… 这种投资主线转变，时机并没有到来。 要知道，咱们a股的投资生态里，虽然也讲价值投资，但更多的行情驱动，是靠投资情绪和资金一致抱团在进行驱动的。 而在这种基础逻辑下，行情的钟摆效应，偏动会更大。 即市场反应，在大家预期一致不看好的时候，估值会跌过头；在大家预期一致都看好的时候，估值也会涨过头。 基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线，当前算是逐渐填平了前期的预期差，显得不再如之前那么低估了。 但是，综合来看，也就只是刚刚进入到了合理的估值区间内。 即在这几大主线上，发生的行情钟摆效应，指针方才摆动到了另一侧，刚刚偏离中心的位置，距离往回摆，应该还有很长的时间。 换句话说，在一致的预期下，以及火爆的赚钱效应下。 随着场外天量增量资金的入市。 这几大主线的预期情绪，应该还会进一步地继续暴涨，也就是主升行情，不但没有到结束的时候，反而还会继续加速上扬。” 说到这里，方新胜笑着认真看了牟正星一眼，继续道：“其实这个时候，才是基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线持仓群体，利润开始狂飙的时候，咱们啊……继续耐心等一等，也许收获会更多一些。” “好吧！”牟正星见方新胜说的投资策略，其实逻辑也没有问题，而且也是明显优于他刚才提出的一些想法的，不由点头回应道，“那咱们就继续持仓耐心等一等，等到基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线出现真正的情绪溢价。” “对！情绪溢价。”方新胜脸上露出明显的笑容。 “不过，不得不说……”牟正星想了想，又道，“这位‘禹航投资’公司的苏总，这持仓定力是真厉害，重仓持有基建’、‘军工’两大主线，还有‘央企国企改革重组’、‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’几大核心概念题材主线这么多的筹码，而且已经获利极为丰厚的情况下，硬是一点都不减仓，一路锁仓至此。” 方新胜听见这话，心里也不由叹息了一声，无奈地道：“能被市场广大投资者群体这么追捧，能被场内外各大机构群体，以及业内无数资管人士如此羡慕，能不厉害吗？” 在国内当前还处在运营阶段的私募基金产品业绩排行榜上。 每一次，他所执掌的‘蛮牛1号’基金产品，在业绩上，开始追近‘禹航系’基金产品的时候，当‘禹航系’基金产品又一次公布净值之时，就又再度拉开差距。 这让方新胜心里很是涌起一种无力感，也是真的不得不佩服对方。 第600章 牛市比预想中来得更早一些！（十三） 他很难想象，对方在所执掌的基金产品体量，已经是百亿级别以上的情况下，是怎么做出这种业绩来的。 对比‘禹航系’几支主力基金产品的业绩表现。 整个市场，包括公募基金、私募基金在内的所有基金产品，真就全成了没眼看的产品了。 “方经理，这轮‘禹航投资’拟发行300亿规模的‘禹航4号’基金产品这事……”牟正星顿了顿，又问道，“你怎么看？” “你觉得呢？”方新胜没有直接回答，而是反问道。 牟正星想了想，说道：“‘禹航系’基金产品，在市场投资者群体中，之所以这么受追捧，且场外份额转让能够溢价这么大，这么火爆，主要是其业绩表现突出，盈利净值增长，基本是市场独一档的存在。 然而，我们大家都知道。 基金产品的盈利净值增长难度，跟基金产品的规模大小，是从反比的。 基金产品资产规模越小，在场内越容易腾挪，操作空间越大，自然盈利净值增长，难度就较小。 其实这从‘禹航系’几支主力基金产品的分别盈利净值表现，也是能看出来的。 比如‘禹航1号’基金在成立后，第一次封闭期年度里，盈利净值能动辄十倍的增长，而后续的两支‘禹航2号’和‘禹航3号’主力基金，就无法呈现出这种盈利净值成长速度，就可见一般。 还有就是市场的流动性，是有限的。 体量太大的基金产品，在市场流动性稍微低迷的情况下，进出都会是一个巨大的问题。 如今，‘禹航投资’公司在发行新基金产品的时候，拟募资规模，竟然定在300亿的这个恐怖体量上。 我在想…… 这是不是能够说明，‘禹航系’的这位苏总。 觉得市场的流动性，以及行情延续性，还会继续火爆下去？或者他应该还是非常坚定地看好后市行情发展的吧？ 不过，我估计‘禹航4号’基金产品，在募资完成后。 后续入市的拟建仓目标和建仓方向，应该不会再是‘基建’、‘军工’这两大市场投资主线方向了。 毕竟这两大主线，经过我们刚才的分析。 明显已经不具备投资的性价比了，而‘禹航系’这股主力资金，又是极擅长于打造主线投资行情，以及煽动市场投资情绪的，所以这股主力资金，极大概率不会在相对高位的这个位置上，再继续增仓‘基建’、‘军工’两大主线，给已经在场内的各大机构和各类主力资金抬轿。” 方新胜听完牟正星的这番分析，沉思了片刻，回应道：“你说的，倒也有一定的道理，的确，基金盈利净值增长的难易程度，跟基金资产规模，是呈现出明显反比的，‘禹航系’这股市场主力资金，在这个时候发行一支300亿规模的基金产品，的确很耐人寻味。 不管从哪方面分析。 ‘禹航系’的这位苏总，应该是相当看好后市的行情发展，不然也不会募资这么大的规模产品。 毕竟，通过这家机构前期的运营模式和风格来看。 这家机构也不是像公募基金机构那样，一心以做产品规模为目的的。 对方既然设定了盈利净值到达一定程度进行超额利润提取的基金产品运营模式，那就肯定还是以做盈利净值增长为目的的。 但300亿规模的基金产品啊…… 这个体量级别的基金产品，如果市场整体行情存在一定问题的话。 即市场如果真的只是反弹，而不是反转，后续又跌回到今年上半年那种行情态势的话，这300亿规模的基金产品，在场内，基本上就无法有什么明显的作为了，而这……明显不像是‘禹航系’这位苏总的操盘风格。 换句话说，这位苏总在这个时候，一力发行这种大体量的基金产品。 肯定是觉得市场整体行情还会继续深入，沪指向上还有很大的空间，公司发行这样的基金产品，在市场流动性充裕的情况下，一样也能将新基金产品的业绩做上去，才会做出如今这样的决定。 当然，也不止是‘禹航系’这家主力机构，在推行这么大体量的基金产品。 当前咱们国内资管业内。 诸如易方达、华诺基金、华银资管、华瑞资管……等一众的业内龙头资管机构，也都在着力准备发行主力基金产品。 这对当前的市场来说，应该是个非常重要的信号。 毕竟，从宏观层面分析，这些机构群体，不管发行的基金产品未来业绩能做得怎么样，至少在当前的这个时间节点上，这些基金产品的发行，是能够给市场带来庞大的场外增量资金的。 初步预期，这些基金产品，至少在中短期内，是能够给市场带来至少1000亿级别的增量资金体量的。 再加上市场本身赚钱效应诱导下。 最近跟风涌进来的新增散户群体增量资金，以及众多低持仓机构持续增仓带来的增量资金。 还有市场连续增加的两融杠杆资金，以及其它场外涌入的理财资金。 综合来看，在市场整体预期已经有所转变，市场投资情绪和投资信心，也都全面回暖，重新步入积极阶段的情况下。 市场往后发展，中短期的增量资金，还是可以预期，且源源不断的。 而只要市场在增量资金上，有了可以确定的充足预期，那么……在持续的增量资金涌动下，行情就差不了。” “嗯！”牟正星听完了方新胜的分析，嘿嘿笑了一声，说道，“这么看的话，感觉市场‘牛市’明显有望了啊！” 方新胜回应道：“‘牛市’的几大逻辑基础，现在确实越来越成熟了。” “既然‘牛市’的几大逻辑基础，现在越来越成熟了，那我们……是否也应该有所行动了呢？”‘鑫牛基金’公司的总经理刘鑫不知什么时候，已经走进了交易室，听见俩人的对话，呵呵笑道，“我准备再发行一支主力基金产品，你们觉得怎么样？” “这个时候？”牟正星下意识地道，“刘总，这个时候顶着‘禹航4号’基金的发行窗口，我们再发行新基金产品的话，怕是不太好吧？市场上的很多高净值客户群体，可都被‘禹航4号’基金这支产品的发行，给吸引过去了，我们这个时候发行新产品……应该拉拢不到多少客户。” “也不见得。”刘鑫呵呵笑道，“我们‘蛮牛1号’基金产品的业绩可不差，在深市这座城市，乃至整个珠三角地区，信任我们基金产品的投资客户，还是很多的。” 方新胜听见刘鑫这话，仔细琢磨了一会，说道：“我同意刘总说的，这个时候发行新基金产品，其实并没有什么问题。 首先，‘禹航4号’基金的发行，这会虹吸场外不少高净值客户投资群体。 这是一定的。 但是‘禹航系’并不能吃下整个场外的基民投资市场，特别是在咱们珠三角地区，‘禹航系’对场外基金投资市场的影响力，并不如我们想象中那么大。 说起来，我们真正面临的对手，却是整个珠三角地区，跟我们同类的私募机构。 而这些私募机构，目前来说，其运营的主力基金产品，距离我们‘蛮牛1号’基金产品的业绩，都还有不小的差距。 这个时候…… 在场外投资市场，各大机构群体已经纷纷开始行动，同时，场外市场也开始掀起一阵基金投资热潮的情况下。 我们若是不趁机发行新的基金产品，吃下相应的，信任我们的高净值客户群体。 同时增加我们基金资管规模的话。 那么，这部分客户群体，瞬间就会被其它正在发行新基金产品的私募机构或者公募机构争取过去。